荣利通全球商业航天事件密集爆发赛道分化日益显著新一轮投资机遇将如何展开？丨20260403从华尔街到陆家嘴

①全球商业航天事件密集爆发赛道分化凸显投资机遇

近期全球商业航天迎来事件密集爆发期。SpaceX保密提交IPO，目标估值1.75万亿美元，星舰V3将于4月9日左右首飞；亚马逊拟以90亿美元收购Globalstar，加速低轨卫星布局以追赶星链，但此次交易推进面临复杂博弈，苹果持有Globalstar约20%股权，且锁定其85%卫星容量用于iPhone紧急求救功能，交易需解决苹果权益问题；NASA阿尔忒弥斯2号昨天早晨成功发射，将进行10天绕月之旅，标志深空探测进入新阶段；国内方面，天龙三号今天将首飞，其近地运力达17-22吨，对标猎鹰9号；此前3月30日力箭二号首飞成功，成本直追SpaceX；同时，太空算力产业大会也将在今天开幕，多重催化下行业赛道分化加剧，高景气领域机遇凸显。昨天商业航天板块呈现明显分化，卫星核心零部件、太空算力、火箭结构件等赛道领涨，纯火箭制造、传统军工板块表现偏弱。业内认为，五大事件共振下，液体火箭结构件、太空算力、低轨卫星制造等赛道将持续受益，行业正从技术验证向规模化、商业化加速转型。

-国鸣投资秦毅：国家航天主权层面，航天已从可选奢侈品升级为国家战略必需品，政府需对空间基础设施和数据流拥有完全控制权；太空国防深度融合，卫星通信格局迎来重塑；国防预算向商业卫星倾斜，低地球轨道/中地球轨道星座、软件定义卫星推动产业生态重构，端到端/非地面网络市场持续扩大，预计2030年卫星电信收入将达千亿美元，相关卫星制造商及运营商包括Telesat、SES、EchoStar。 -海顺投顾黄俊：近期全球商业航天的密集事件，对A股市场的影响主要体现在情绪催化、赛道分化、资金聚焦、估值抬升。短期关注天龙三号首飞结果，若成功将验证国产大型液体火箭能力，利好核心供应链标的。中期跟踪可回收技术突破与卫星互联网星座建设，液体火箭结构件、卫星载荷、太空算力将持续受益。长期SpaceX IPO将重塑全球商业航天估值体系，A股产业链有望迎来价值重估，但需精选有真实订单、技术壁垒高的环节，回避纯概念炒作。

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②NASA：登月推迟至2028年 200亿美元建立月球基地

NASA局长艾萨克曼于2026年3月24日宣布对阿尔忒弥斯计划实施重大战略重构。首次载人登月任务推迟至2028年，由阿尔忒弥斯4号执行。原定于2027年的阿尔忒弥斯3号改为近地轨道对接测试，验证猎户座飞船与SpaceX星舰、蓝色起源蓝月着陆器的协同能力，不再执行登月。同时，NASA正式取消门户月球轨道空间站项目，将战略重心转向月球表面永久基地建设，计划未来7年投入200亿美元，目标2036年在月球南极建成永久驻留点。同时强化商业航天参与，SpaceX与蓝色起源的商业着陆器成为登月核心运力，将重塑全球载人探月格局。

-国鸣投资秦毅：美国NASA月球计划出现调整，体现资源重定向与架构简化：暂停当前月球轨道空间站项目，转向月球表面基础设施建设，并加速商业化月球着陆与运营，凸显美国“务实加速+商业主导”的太空战略转向。相关受益企业：MDA（加拿大太空机器人企业，市值36亿美元，其机器人被NASA明确可广泛用于月球基地建设，同时月球传感器已获订单）；VOYG（市值14亿美元，业务直接匹配NASA月球表面基地建设需求）。

-海顺投顾黄俊：NASA此次战略重构标志着人类航天从"探索时代"迈向"基础设施时代"，月球正被重新定义为"深空跳板"。对中国而言要保持战略定力，坚持2030年载人登月目标，在"首次登月"象征性胜利基础上，加速月球基地建设布局。要强化商业航天发展，借鉴NASA经验，通过政策引导支持民营火箭、卫星公司参与深空探测配套。要加快突破核心技术，针对美国可能的技术封锁，加强重型火箭、载人飞船、月面着陆器等关键系统自主可控。在A股投资方面，建议重点关注火箭结构件、卫星互联网、航天电子等三大赛道，回避纯概念炒作，精选有真实订单、技术壁垒高的核心供应商。